一般來(lái)說(shuō)，熱浸塑鋼管仍處于供應復蘇和需求疲軟的模式。隨著(zhù)磁盤(pán)的大幅反彈和基礎差異的下降，熱浸塑鋼管繼續上升，短期價(jià)格有回調壓力。熱浸塑鋼管磁盤(pán)價(jià)格在淡季需求仍在上漲，原因如下：一是成本上升。自熱浸塑鋼管廠(chǎng)家逐步恢復生產(chǎn)，加上春節前的倉庫補充，原材料端鐵礦石和焦炭?jì)r(jià)格不斷上漲，從而提高了長(cháng)期工藝熱浸塑鋼管廠(chǎng)家的生產(chǎn)成本。其次，熱浸塑鋼管的供需表面得到了改善。雖然供應正在反彈，但仍保持在較低水平。同時(shí)，隨著(zhù)房地產(chǎn)政策邊際的改善，需求同比下降，表現為庫存疲軟，庫存低給熱浸塑鋼管價(jià)格帶來(lái)了強有力的支撐。

從土地交易面積和新建筑面積來(lái)看，短期內房地產(chǎn)熱浸塑鋼管需求仍難以顯著(zhù)改善。因此，如果領(lǐng)先指標的土地交易和新建筑面積相對較弱，短期房地產(chǎn)熱浸塑鋼管需求難以顯著(zhù)改善。與此同時(shí)，今年也面臨著(zhù)去年高基數的壓力，因此上半年的同比需求可能會(huì )有一定程度的下降。

面對經(jīng)濟下行壓力，預計基礎設施投資將顯著(zhù)加快，有利于刺激部分熱浸塑鋼管需求。今年，許多地方的重大項目已經(jīng)開(kāi)始建設，總投資超過(guò)3萬(wàn)億元，特殊債券的發(fā)行也在加快。然而，市場(chǎng)實(shí)際上反映了這部分預期，近年來(lái)基礎設施給予了強烈的預期，但總體表現一般?；A設施投資一直保持著(zhù)相對較低的增長(cháng)率，這與地方政府控制債務(wù)風(fēng)險和缺乏高質(zhì)量項目有關(guān)。此外，在基礎設施方面，預計新基礎設施、新能源和技術(shù)相關(guān)項目也將占很大比例，這部分對熱浸塑鋼管需求的驅動(dòng)力有限。

綜上所述，目前熱浸塑鋼管價(jià)格的強勁與基本面略有改善有關(guān)，但預期也非常重要。市場(chǎng)對今年的需求普遍不悲觀(guān)。此外，熱浸塑鋼管產(chǎn)量仍處于較低水平，導致磁盤(pán)反彈。然而，我們認為今年上半年熱浸塑鋼管需求不應過(guò)于樂(lè )觀(guān)，同比可能相對較差。同時(shí)，第二季度供應端壓力也在增加，熱浸塑鋼管繼續上升，短期內有回調壓力。